Faut-il réviser les missions des banques centrales ?

On considère que, dans la plupart des pays développés, la mission des banques centrales consiste essentiellement à assurer la stabilité des prix et des systèmes financiers. La réalité est toutefois un peu plus complexe : la Fed assume un double mandat, la BCE est censée apporter son soutien aux multiples objectifs économiques de l’Union européenne. Récemment plusieurs de ces institutions ont pris des initiatives pour « verdir » leurs politiques. Mais face aux chocs de grande ampleur que subissent nos économies ne doivent-elles pas aller plus loin en révisant les priorités entre leurs missions ? Répondre aux défis que représente le financement d’investissements massifs dans un environnement incertain pourrait les conduire à adopter de nouveaux instruments d’action. Mais surtout cela devrait les amener à réviser leurs objectifs opérationnels et notamment la définition de leurs cibles d’inflation (leur niveau, la marge de tolérance, l’horizon du calcul…). D’autre part, le traitement des crises récentes a fait apparaître des frictions entre politiques monétaires et budgétaires. Il devient crucial de formaliser la nécessaire coordination entre elles. Ce qui leur offrirait des degrés de liberté, si du moins cela ne remet pas en cause leur indépendance.